日本汇率保卫战到手，厚爱东谈主被动离职

日本财务省厚爱汇率的部长神田真东谈主动用650亿好意思元保卫日元汇率到手，但是却被动离职。因为此前好意思国屡次诽谤日本主宰日元汇率。

日本这位部长算是行运的，仅仅被动离职，而莫得被爆头。要知谈将就日元贬值，收割日本，这但是好意思国金融大佬们布的一个大局。这位日本部长严重影响了好意思国东谈主收割日本的收尾，还能辞世，也算古迹了。

严格来说日本不成算是一个国度，致使混的还不如好意思国的一个州。好意思国的州政府为了我方本州利益至少不错对好意思国政府说不，而日本政府却不不错，只可听从好意思国东谈主的安排，向好意思国东谈主出卖我方国度的利益。如若有日本官员稍有不从，可能就会被东京地检查出经济问题，合手起来或然无意损失。

有时日本政府和韩国政府跟咱们较劲儿，说的话也纷扰其妙。其本色原因已经因为他们必须这么作念，即使在出卖我方国度的利益，也要作念，这是好意思国东谈主条目的，如若不按照好意思国东谈主条目的作念轻则丢官，重则没命。好意思国东谈主在对待我方隶属国的截止上，历来狼心狗肺。#深度好文策动#

上海时隔8年刷新全国楼面价记录，全国土地市场仍有较大下行压力。8月7日，上海“沪九条”出台后的第二批宅地出让，从上一批出让开始，上海取消了土拍溢价率10%封顶原则，同时也没有房地联动价的相关规定。本轮出让土地中，位于徐汇滨江的“徐汇区斜土街道xh128D-07地块”由绿城摇号获得，成交金额为48.048亿元，成交楼面价131045元/㎡，时隔8年刷新全国楼面价纪录。该地块没有设置房地联动价，因此也给与市场更多的想象空间。需要指出的是，现阶段核心城市核心区域土地尚存热度，在各地逐步取消限价后少数地块拍出高溢价率土地，但这不能代表全国范围土地市场的转暖，今年以来全国土地出让规模继续大幅收缩。我们认为，在新房市场持续低迷的环境下，房企以销定投的策略意味着拿地规模的继续降低，“销售-拿地”链条的畅通仍需政策继续加码带动新房销售的企稳。 行情回顾：本周申万房地产指数累计变动幅度为3.3%，领先沪深300指数4.82个百分点，在31个申万一级行业排名第1名。 新房：本周30个城市新房成交面积为150.1万平方米，环比下降33.8%，同比下降11.9%，其中样本一线城市的新房成交面积为51.8万方，环比-17.4%，同比31.0%；样本二线城市为62.7万方，环比-39.4%，同比-32.7%；样本三线城市为35.6万方，环比-41.2%，同比-5.9%。 二手房：本周13个样本城市二手房成交面积合计101.8万方，环比下降12.0%，同比下降0.5%。其中样本一线城市的本周二手房成交面积为35.4万方，环比-12.0%；样本二线城市为45.3万方，环比-12.8%；样本三线城市为21.0万方，环比-10.1%。 信用债：本周（8.5-8.11）共发行房企信用债17只，环比增加10只；发行规模共计149.05亿元，环比增加110.05亿元，总偿还量38.5亿元，环比减少8.69亿元，净融资额为110.55亿元，环比增加118.74亿元。主体评级方面，本周房企债券发行已披露的主体评级以AAA（85.9%）为主要构成。债券类型方面，本周房企债券发行以一般公司债（40.3%）为主要构成。债券期限方面，本周以0-1年（56.4%）的债券为主。 投资建议：维持行业“增持”评级。我们认为重点关注房地产相关股票有以下理由：1、政策受基本面倒逼进入深水区，如我们2022、2023年在报告中反复阐述，认为本轮最终政策力度超过2008、2014年，而现在尚在途中。2、地产作为早周期指标，具备指向性作用，配置地产相当于配置经济风向标。3、行业竞争格局改善逻辑依旧适用，拿地和销售表现优异的依然是头部国央企和少量混合所有制及民企，品质房企有望在未来的格局中更加受益。4、我们在上年提出的“只看好一线+2/3二线+极少量城市”依然奏效，这个城市组合在销售前期偶尔反弹时表现更好也得到了印证。5、供给侧政策，收储、妥善处置闲置土地等政策成为下一阶段观察落地最重要的方向，且可以预见，一二线仍然更受益。基于以上的配置逻辑，在股票层面我们推荐几个维度：1）开发：A股的招商蛇口（001979）、保利发展（600048）、滨江集团（002244）、华发股份（600325）、建发股份（600153）；H股的绿城中国、越秀地产、华润置地、中国海外发展、建发国际集团等；2）物业：A股关注招商积余（001914）；H股关注华润万象生活、中海物业、保利物业、万物云、绿城服务等；3）中介：贝壳；4）地方城投承担更多保交房、保障房等的任务，利好主要地方城投企业。 风险提示：政策落地不及预期、需求复苏不及预期、房企出险风险蔓延。

本周北美光网运营商LUMN涨幅超前，8月6日交易日的单日涨幅超90%（且在盘后维持上涨趋势），自7月初至今累计涨幅近四倍。我们认为，LumenTechnologies的股价背后，反应的是公司与行业的趋势，公司层面是与康宁的合作订单凸显数据中心AI需求，而行业层面则印证了AI链接的下一站已经逐步启动，AI算力建设正从机房内部向外部延伸，DCI或成为最大受益环节： 公司层面-数据中心AI订单不断：8月2日，Lumen与康宁达成下一代光缆供应协议，Lumen在未来两年内每年保留康宁全球光纤产能的10%，该协议将使Lumen的城际网络里程增加一倍以上，以支持数据中心AI需求。此外现金葡萄京娱乐城app平台，早在7月25日，Lumen与微软也达成合作伙伴关系，将通过Lumen私有连接架构帮助微软连接众多数据中心。 行业层面-重视相干光模块/多模OM3、OM4光纤/交换机配套机会： DCI是AI链接的下一站，“集群”概念再扩大：随着算力需求不断增长，单个数据中心开始面临电力供应的限制，即达到“电力瓶颈”，为了突破这一瓶颈，未来的算力集群将不再局限于传统的显卡集群，而是转向更大规模的“数据中心集群”。从“显卡集群”转化为“数据中心集群”意味着IDC之间的互联将变得至关重要。长距离DCI网络可以为数据中心提供高速、低延迟的数据传输能力，从而支持大规模的AI训练和推理任务，是连接数据中心集群的重要桥梁。一方面数据中心集群的地理分布越来越广泛，另一方面数据中心互联的需求日益增强，DCI网络有望充分受益AI发展，成为网络侧的新增量。 相干光模块/多模光纤/交换机受益：DCI网络由于传输距离长，因此需要专用的长距离相干光模块，从而在长距离传输中保持信号的完整性和质量。此前相干模块的需求主要来自电信建设，AI带来的DCI需求将二次传导，为相干模块带来全新需求增量。此外，DCI网络的建设和优化也离不开高端光纤和交换机的支持，高端光纤提供了网络传输的物理基础，其低损耗特性保证了信号在长距离传输后仍能保持较高的质量，而高端交换机则负责在网络中快速、准确地路由数据包，确保数据中心间的通信高效无阻。这些设备在DCI网络中的作用不可或缺，它们不仅需要满足当前的技术标准，还要能够适应未来网络升级和扩展的需求，高端光纤和高端交换机也有望充分受益此轮建设周期。 现状与展望：目前国内电信网络建设成熟，但此前数据中心网络之间的连接较为匮乏，究其原因还是需求及驱动力不足，提出八大国家算力枢纽节点已久，但节点之间的IDC网络互联节奏较为缓慢；此次在AI发展驱动下，单个数据中心的算力无法支撑未来日益庞大的总算力需求，数据中心之间的链接成为确定性趋势，不仅仅是同一参与方（如某运营商、或某互联网厂商）的数据中心有互联需求，甚至不同参与者之间的数据中心也存在互联可能性；在DCI侧，海外已经先行，国内进展有望逐步提速，算力基础建设涉及多方参与，因此我们认为可以重点关注相干光模块厂家如Lumentum、新易盛（300502）、中际旭创（300308）、德科立、光迅科技（002281），高端光纤厂家如长飞光纤（601869）、亨通光电（600487）、中天科技（600522），高端交换机厂商如Arista、博通，基础建设运营商如中国移动（600941）、中国联通（600050）、中国电信（601728）等。 建议关注： 算力—— 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信（300394）、太辰光（300570）、腾景科技、光库科技（300620）、光迅科技、德科立、联特科技（301205）、华工科技（000988）、源杰科技、剑桥科技（603083）、铭普光磁（002902）。 算力调优/调度/租赁：恒为科技（603496）、思特奇（300608）、中科曙光（603019）、中国移动、中国联通、中国电信。算力设备：中兴通讯（000063）、紫光股份（000938）、锐捷网络（301165）、盛科通信、菲菱科思（301191）、工业富联（601138）、沪电股份（002463）、寒武纪。液冷：英维克（002837）、申菱环境（301018）、高澜股份（300499）、佳力图（603912）。边缘算力承载平台：美格智能（002881）、广和通（300638）、移远通信（603236）。卫星通信：中国卫通（601698）、中国卫星（600118）、震有科技、华力创通（300045）、电科芯片（600877）、海格通信（002465）。 数据要素—— 运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克（002912）。BOSS系统：亚信科技、天源迪科（300047）、东方国信（300166）。 风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。